심텍이 전년도 동기 대비하여 매출액이 47%, 영업익이 447% 이상 늘어난 것으로 잠정 집계된 수치를 공시하며 심텍 주가 전망 내용이 전해지고 있습니다. 이미 선반영 되어있는 가격 수준은 아닌지 꼭 확인해보고 접근이 필요하므로 본문을 목표주가 설정에 참고하시기 바랍니다.
| 본문 목차 |
| 심텍 사업 개요 |
| 사업부문별 매출액 비율 |
| 재무제표 점검 후에 적정주가 체크 |
| 기술적(차트) 분석 |
| 심텍 목표주가 |
심텍 사업 개요
심텍은 15년도에 심텍홀딩스에서 인적 분할되어 설립된 법인회사로 반도체용 PCB 제조와 판매 사업을 영위합니다.
- 1987년도에 생산공장을 충북지역에 설립해 반도체와 통신기기에 활용되는 인쇄회로기판 생산을 시작하였고, Memory 모듈용 PCB 국산화에 성공했습니다.
- 1996년도에 패키징용 PCB 제품인 BGA(Ball Grid Array) 전용 라인을 설립하여 꾸준한 R&D를 기반으로 제품을 다변화시켜 고객사 확대에 힘쓰고 있습니다.
- 당사가 집중하고 있는 반도체용 PCB 부문은 기술력에 대한 진입장벽이 높은 산업에 속하며, 생산하는 품목 부문에서 눈에 뜨일만한 신규 경쟁사의 진입 여부가 확인된 적 없는 바 추후 업황의 경쟁강도가 매우 안정적입니다.
사업부문별 매출액 비율
회사의 매출은 인쇄회로기판 품목에서 발생합니다.
- 일반적인 MainBoard와는 달리 반도체 칩이 100% 기능을 수행하도록 Integration을 할 때에 필수인 기판으로 기존의 리드프레임 방식을 이용하여 Integration을 대체하는 최신 버전 기판인 Package Substrate품목이 매출액에서 70% 이상의 가장 큰 비중을 차지합니다.
- 특히 해당 분기는 고부가가치 제품군에 속하는 MSAP와 DDR5부문에서의 매출금액 확대와 수익성 향상으로 커다란 성장세를 보였습니다.
- 인쇄회로기판의 판가는 제품별 구성비와 전방제품들의 생산량 변동, 환율 변동 등의 다양한 요인에 의해 가격이 변동됩니다.
재무제표 점검 후에 적정주가 체크
영업이익률과 순이익률이 개선되기 시작한 직전 2년간의 평균 PER은 12.2배입니다.
- 심텍의 PER은 13.17배로, 과거 수준과 비슷한 적정한 수준의 Valuation을 받는 중입니다.
- 이번 분기의 성장 속도를 유지하여 올해 실적이 컨센서스에 부합한다고 가정할 시, 적정 시가총액은 2조 7023억 원입니다(22년도 순이익 컨센서스 2215억 × 직전 2년 동안의 PER 평균치 12.2배).
- 매크로 환경이 미래의 이익 기댓값을 끌어오기 힘든 상황이지만 매출의 성장세가 가시화되고 있어 시간의 문제일 뿐 결국 평균적인 멀티플 Band 수준을 형성하게 될 것입니다.
기술적(차트) 분석
대외적인 리스크 요인이 많은 시장환경 속에서도 상승추세를 유지하고 있습니다.
- 주봉상 20일선을 지지하며 오랜 기간 상승추세 현상을 유지 중입니다.
- 일봉상 박스권 하단 쌍바닥 패턴을 형성하였고 이전 박스권의 상단 부근과 120일선 부근을 지지하였습니다.
- 높지 않은 Value 수준에 메리트가 있지만, 실적 발표 후 단기적 재료 소멸이라는 테마성 이슈에 주가 하락 변동폭이 확대될 가능성이 있으므로 분할매매 계획이 필요합니다.
심텍 목표주가
추정기관 5곳 목표주가의 평균치는 69250원입니다.
- 상기 적정 시가총액 계산 값에 의거, 본문의 1차 목표주가는 84,800원입니다. (예상 시총 2조 7023억 원÷ 발행주식수 31,854,143주)
- 대외적 리스크 요인(원자재값 상승으로 인한 비용 상승, 원달러 환율의 상승으로 인한 채산성 악화 등)이 완화될 경우 멀티플 증가를 기대할 수 있으므로 장기적 관점에서 1차적인 목표주가보다 더 높은 기대수익률 전망이 가능합니다.
이상으로 심텍 주가 전망 내용과 목표주가 확인에 관한 내용이었습니다. 투자에 가이드라인 정도로만 활용하시어 좋은 결과 있으시길 바랍니다.
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