기업의 사업내용과 재무제표의 상태 파악부터 시작하는 기본적 분석부터 차트의 움직임을 분석하는 기본적 분석을 통해 태양광 관련주 OCI 주가 전망 후 목표주가 산출이 필요합니다. 적정주가 수준을 알고 투자하는 것이 소중한 자산을 지키는 유일한 방법입니다.
1. OCI 주가 전망 - 어떤 사업을 하는 회사일까?
목표주가 확인 전, 사업개요를 간단하게 확인해보도록 하죠. 1,959년도 태양광 관련주인 OCI 창사 이후 지금까지 고부가가치 화학제품을 생산하는 회사입니다. 기술력과 노하우를 바탕으로 석유화학/기초화학제품과 도시개발, 에너지솔루션, 바이오사업분야 투자 등 사업 포트폴리오를 다각화하여 운영 중입니다.
평소 OCI 투자에 관심을 가지고 계셨던 투자자라면 태양광 관련주라고 알고 계실 텐데요. OCI는 태양광 발전용도와 반도체에 필요한 초고순도 상태의 폴리실리콘을 공급하는 글로벌 공급업체로 알려져 있기 때문입니다.
OCI가 생산하는 폴리실리콘은 태양광 산업의 밸류체인에서 맨 앞 단계에 위치한 핵심적인 기초소재로써 웨이퍼, 잉곳, 모듈, 셀 등에 활용되며 태양광 발전 시스템의 토대 구축에 필수적인 요소입니다. OCI는 태양광 발전 사업에 들어가는 순도 99.999% 이상의 10-Nine급 초고순도 폴리실리콘과 반도체 웨이퍼에 필요한 순도 99.999% 이상의 11-nine급 폴리실리콘을 생산하고 있습니다.
목표주가 확인을 위해 사업부문 품목별 매출 비율 확인 시, 태양광 관련 품목에서만 40%의 매출액이 발생한 것을 확인할 수 있습니다.
2. OCI 주가 전망 - 매수 적정주가 얼마?
OCI PER은 3.91배 수준으로 형성되어 있으며 PBR은 0.83배로 확인됩니다. 밴드 차트 확인 시 직전 5년간의 평균 PBR 0.81배와 비교해보면 저평가도, 고평가도 아닌 적정주가 수준을 형성하고 있답니다.
PER 수준은 이상하리만큼 낮은 수준인데요. 이는 회사가 미래에 벌어들일 이익을 목표주가 수준에 반영하지 못하고 있음을 의미하므로, 즉 성장성에 관한 프리미엄을 전혀 반영하지 못하고 있다는 걸 뜻합니다.
친환경 에너지, 즉 신재생에너지 산업으로의 에너지 패러다임 전환이라는 세계적인 추세가 진행되고 있고 고유가 시대의 대체재로써 충분히 부각받을 가능성이 있는 사업을 하고 있지만, 주가는 그 기대감을 반영하지 못하고 있단 것을 의미합니다.
주식은 시간의 개념과 인간의 심리를 반영하는 영역에 있으므로, 단순히 재무제표만으로 수학 문제 풀 듯이 목표주가 측정을 할 순 없습니다. 가격적인 부분에서 충분히 매력적인 상태임에는 분명 하나, 매력적인 가격대임에도 저평가를 받는 원인은 반드시 있기 마련이므로 철저한 산업, 기업분석을 필요로 합니다.
3. OCI 주가 전망 - 미래 성장성
컨센서스에서 과거 5년간의 재무제표를 보면 19년도 최대 적자폭 기록 이후 성공적인 턴어라운드에 성공한 모습입니다. 폴리실리콘의 수익성과 중국의 저가 공세로 인한 공급과잉으로 가격적인 부분에서 경쟁력을 잃어 산업전망이 어두울 것이라는 의견과 수많은 의구심을 보란 듯 실적으로 증명해낸 모습인데요.
미중간 치열한 패권 싸움 속에서 중국에 대한 미국의 수출입 규제로 인해 폴리실리콘의 가격이 장기적으로 상승할 가능성이 있으며, 말레이시아에 생산공장을 보유 중인 OCI가 장기적으로 반사적인 수혜를 볼 것입니다.
에너지 패러다임의 전환이라는 추세 속에서 폴리실리콘에 관한 수요는 지속적으로 늘어날 것이며, 공급과잉에 대한 우려는 패권전쟁 속 수출입 규제와 중국 전력난, 봉쇄정책, 원가비용 상승 등으로 상쇄되어 장기적인 반사수혜가 기대되므로 성장 전망 밝습니다.
4. OCI 주가 전망 - 목표주가 전망
멀티플을 예측한다는 것은 내일의 날씨를 논하는 만큼 의미가 없지만, 투자라는 것은 보이지 않는 걸 명확하게 하고자 하는 노력을 동반하는 일이기 때문에 관련 내용을 뺄 순 없겠죠.
에너지 패러다임 전환에 있어 지금 시장에서 가장 큰 성장성을 인정받는 섹터는 2차전지 소재 섹터입니다. 시장의 파이가 점차 확대됨에 따라 소재의 수요가 폭발적으로 증가할 것이라는 전망에 많은 투자자들이 동의하면서 투자자본이 몰리고 높은 PER을 형성하게 되었는데요.
만약 에너지 패러다임 전환에 있어 2차전지 소재 섹터와 동일한 수준의 성장성을 시장에서 인정받는다면, 23년도 컨센서스 기준 멀티플 20~23배 수준까지 적용 가능하므로 시가총액 12.6조 ~ 14.5조 정도 규모까지 기대 가능하며, 실현된다면 연봉 상 전고점 수준과 동일한 주가 형성이 되겠네요.
단, 해당 기준은 2022년도 4월 기준의 2차전지 소재 섹터 밸류 수준으로 확인한 내용이며 단기간에 기대할 부분은 아니기 때문에 장기적 관점에서 접근해야 할 것입니다.
여기까지 태양광 관련주 OCI 주가 전망 후 적정주가 수준을 파악하고 목표주가 설정에 대한 내용이었습니다.
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