2차전지 장비주 중 높은 성장 기대감을 가지고 있는 하나기술 주가 전망을 위해 목표주가를 설정한 내용입니다. 해당 종목은 유동성(수급)이 풍부하지 않으므로 단기적인 매매전략보다는 중장기적인 투자전략이 적합합니다. 본문 내용을 각자의 매매계획에 참고 용도로 활용하시기 바랍니다.
1. 무슨 사업을 하는 회사일까?
목표주가 확인하기 전, 반드시 사업개요 정도는 확인이 필요합니다.
- 외형별로 구분되는 이차전지. 해당 기업은 원형, 각형, 파우치형 등 모든 종류의 2차전지 장비를 제작하고 있습니다.
- 2차전지 제조 필수 장비인 하이브리드 등압 프레스 등의 지속적인 선행 개발을 통해 시장 선도를 추구합니다.
- 조립공정과 화성 공정에서 기술적 해자를 보유하고 있으며, 극판 공정의 핵심장비를 추가 개발하여 국내 유일의 이차전지 양산 Full-Line 제작 시스템 구축을 도모합니다.
- 주력사업 외 지속적인 기업 성장을 위해 재생배터리 사업/디스플레이 가공 장비 사업 등의 신사업도 추진 중입니다.
- 헝가리, 중국 법인을 통해 국내 고객사의 해외 법인에 신속 대응하고 있으며, 해외 시장 개척 거점으로 배터리 셀 및 완성차 업체의 적극적인 Contact을 통해 수주를 강화하고 있습니다.
2. 사업 부문별 매출액 비중
하나기술의 매출액 99.95% ~ 100%가 2차전지 장비 부문에서 발생하였으며, 사업내용 단일화되어있어 기업가치 측정이 비교적 용이하므로 목표주가 계산 과정 단순화가 가능합니다.
- 직접 제조/생산 이후 고객사에 설치 및 시운전 후 검수 완료하므로 최근 3년 내 고객 불만으로 인한 반품이나 하자 등 소비자 불만 발생 이력이 없어 제품의 품질이 우수합니다.
3. 섹터 Valuation 수준
2022.04.01 기준 2차전지 K-뉴딜 지수는 PER 57.70, PBR 2.38 배를 형성하고 있습니다. 해당 값을 목표주가 설정 기준으로 활용할 수 있을지 알아보겠습니다.
4. 기업 Valuation 수준
- 2022.04.01 기준 시가총액 4,992억 원을 형성하고 있습니다.
- 21년도 순이익 적자로 PER 산출이 불가합니다.
- 현재 시가총액은 23년도 컨센서스상 약 PER20.86배를 적용받고 있습니다(4,922억 원 ÷ 23년도 순이익 컨센서스 236억 원).
- PBR값은 7.07 배로 고평가된 상태입니다.
5. 유사 섹터와의 비교
국내 2차전지 관련주 중 대장주 Valuation 수준을 확인하였습니다.
- 에코프로비엠 PER 91.47배 (23년도 컨센서스의 약 19.7 배 적용)
- LG에너지솔루션 PER 107.7배 (23년도 컨센서스의 약 50.76배 적용)
- 삼성SDI PER 32.28배 (23년도 컨센서스의 약 18.35 배 적용)
결론적으로 하나기술 Valuation 값은 2023년 컨센서스 기준 20.86배가량 적용 중, 2차전지 섹터 내 관련 대장주들의 밸류 수준과 비교해 봤을 때 이미 적정 수준의 밸류에이션을 받고 있다는 점과 산업 밸류(약 57.7 배)를 비교 기준으로 활용하기에는 괴리감이 크다는 것을 확인하였습니다.
6. 차트 확인
최근 일/주/월봉상 이평선 위에서 주가가 형성되어 있는 점은 매우 긍정적입니다만, 단기 추세선 상단과 저항구간이 맞물려있는 8만 원대를 넘어설 수 있는 모멘텀이 있는지는 다소 의문이 듭니다. 밸류 수준으로 목표주가 산출에 어려움이 있어 차트를 활용하여 목표주가 81,000원대로 설정하는 것이 현재로썬 가장 합리적이라고 판단됩니다.
7. 결론
금리 인상기 초입으로 꿈과 희망만으로 상승을 기대하는 시대는 지났기 때문에, 이제는 미래의 성장성을 목표주가 삼아 움직이는 것이 아닌 앞으로 기업이 증명해 내는 실적에 따라 주가가 움직일 가능성에 더 포커스를 맞추어야 합니다.
이제는 기업들이 실적으로 시장에 성장성을 증명해야 할 때입니다. 성장 기대감이 있는 기업이라서 항상 컨센서스 기준치가 높았으나 아직까지 그에 부합하는 모습을 보여준 적이 없습니다. 인플레이션으로 인한 비용상승분을 가격에 전가할 결정력이 있는 기업이라고 판단하기에 기업 규모가 크지 않으며, 매 분기 실적이 기대에 미치지 못하는 모습은 투자자에게 실망감을 안겨주었습니다.
산업과 기업의 성장성에는 의심의 여지가 없지만, 투자자는 냉철해야 합니다.
이상 2차전지 장비주 하나기술 주가 전망 및 목표주가 계산 내용이었습니다. 큰 비중을 보유한 투자자는 비중을 줄일 필요가 있어 보이고, 매수를 고려하는 투자자 또한 보수적으로 분할매수 접근이 필요할 것으로 사료되오나 본문은 개인의 견해가 포함되어 있으므로 반드시 투자에 참고 목적으로 활용하시길 권고드립니다.
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