SDN 주가 전망을 위해서 차트와 수급 지표를 활용한 기술적 분석과 재무제표 해석을 토대로 한 기본적 분석을 통해 적정주가와 목표주가 가격대를 계산하였습니다. 신재생에너지 비중 확대로 인해 주가의 변동성이 확대되었으므로 추후 효과적인 대응을 위해 반드시 인지하여야 할 내용입니다.
본문 목차는 아래를 참고하세요.
- 모멘텀
- 기술적 분석 - 차트/수급
- 기업개요
- 사업내용
- 실적 - 주요 품목별 매출액 비율
- 기본적 분석 - 재무제표 해석
- Valuation 및 적정주가/목표주가
모멘텀
최근에 SDN 주가 상승 모멘텀으로 작용한 내용들을 정리하였습니다.
- 러시아의 화석연료 의존도를 줄이기 위하여 유럽연합이 신재생에너지 비중확대 계획을 발표하였습니다.
- EU는 2025년도까지 태양광에너지의 발전용량을 두배로 늘리고, 신축 건물들에 태양광 패널 설치를 의무적으로 이행하는 법안을 검토 중입니다.
- 에너지 전환 가속화를 위해 추후 5년 동안 2100억 유로 투입 계획을 발표했습니다.
- 국내의 전력거래소에서 발표한 전력계통 운영실적 내용에 따르면 작년도 신재생에너지 발전설비 용량이 원자력 발전설비 증가율을 추월하였으며, 그중 태양광에너지 설비 증가율이 제일 높은 수치를 기록하였습니다.
차트와 수급동향
차트분석과 수급현황은 아래의 내용을 확인하시기 바랍니다.
- 일봉과 주봉상 Bollinger Bands 상단을 지지하며 가파른 상승추세를 유지 중입니다.
- 중단기 추세 확인이 가능한 일봉/주봉이 추세전환을 알리는 장기 이평선을 조정구간 없이 상승 돌파하였습니다.
- 장기적인 추세 확인이 가능한 월봉상 20일선 위로 주가가 형성되어 상승추세로 전환되었습니다.
일/주봉상 단기적인 시각에서는 상승각도가 가파르게 형성되어 단기적인 가격/기간조정의 가능성이 존재하지만, 월봉상의 차트는 DMI, Stochastics, RSI 등의 모든 보조지표가 상승추세를 유지하고 있으며 심리적인 저항대로 작용할 만한 요소가 없기 때문에 볼린져 밴드 상단(월봉상 전고점)까지 단기적 상승여력이 남아있는 모습입니다.
스토캐스틱 지표는 과매도 구간을 벗어나 상승추세 전환의 초입 구간임을 나타내고 있으며, 그 외 지표들 또한 아직 과매수 구간을 나타내는 내용은 확인되지 않습니다.
따라서, 단기 급등에 따른 주가와 기간적 조정 우려는 존재하나 장기적 상승추세는 지속 가능성이 충분합니다.
투자기간별로 정리된 투자주체별 수급동향입니다.
| 투자기간 | 개인 | 외국인 | 기관 |
| 1년(2021.06.06~) | 94억 | 4억 | 50억 |
| 6개월 | 46억 | 5억 | 7억 |
| 3개월 | 25억 | 11억 | 6억 |
| 1개월 | 6억 | 1억 | 9억 |
| 비고 | 순매수유지 | 순매도전환 | 순매수전환 |
- 순매수 수급을 주도하는 투자주체는 확인되고 있지 않으나, 기관투자자의 수급이 순매수로 전환된 점은 주가의 상승에 긍정적인 요소로 작용합니다.
- 5월 19일부터 유입된 투신의 수급이 기관의 매수대금을 대부분 차지하고 있습니다.
기업개요
SDN 기업개요는 하단을 참조하세요.
- 설립일자 : 1994년 03월 18일
- 상장 일자 : 2009년 05월 19일
- 대표자 : 최기혁
- 발행주식수와 유동비율 : 54,106,769주(87.20%)
- 최대주주 지분율 : 5.62%(3,041,907주)
- 외국인 지분율 : 1.99%(1076725주)
- 현재의 시가총액은 1648억 원입니다.
사업내용
주된 사업내용은 두 가지의 부문으로 구분됩니다.
- 태양광사업부 : 태양광시스템 공급업체와 발전사업자를 대상으로 발전시스템과 태양전지판, 전력 변환장치 등을 공급합니다.
- 엔진/조선사업부 : 어민이나 레저 사업자들에게 선외기(Outboard Motor)를 공급합니다.
실적 - 주 품목별 매출액 비율
제품별 매출 비율은 하기된 내용들을 확인하시길 바랍니다.
| 사업부 | 제품 | 내용 | 비율 |
| 태양광사업부 | 발전시스템 | 발전소 Turn-Key/시스템공급 | 27.66% |
| 상품매출 | HIT Module, 전지판, 인버터 | 7.42% | |
| 제품매출 | Sdm230, 태양전지판 | 0.77% | |
| 전력매출 | 용역매출을 포함한 전력매출 | 22.21% | |
| 엔진/조선사업부 | 상품매출 | 4행정 선외기와 부품 | 41.05% |
| 용역매출 | 용역을 통한 매출 | 0.89% | |
| 합계 | 100% | ||
- 선외기는 주로 수협을 통해서 납품이 진행되며, 년마다 환율과 물가를 고려하여 납품단가계약을 체결합니다.
- 선외기의 납품단가는 3300만 원으로 4년간 변동이 없으며, 품목이 저마력에서 고마력까지 다양하여 가장 많이 판매되는 최고마력 선외기를 기준 삼아 납품단가가 산정되었습니다.
재무제표 해석
재무제표를 해석한 내용은 하기된 자료를 참조하세요.
- 부정적 요소
- 순이익과 기업의 전체적인 현금흐름이 적자 전환되었습니다.
- 긍정적 요소
- 매년 매출액이 꾸준히 성장하였습니다.
- 전년대비 영업이익이 급증하였으며, 부채비율이 40% 이상 감소하였습니다.
- 자본 유보율이 일정 수준을 유지하고 있습니다.
결론적으로, 기업의 성장세는 지속 중이지만 대외적 환경이 유발한 비용(원자재나 물류비용, 인건비 등) 상승이 수익성 악화를 초래하였습니다. 업황에 대한 투자나 성장 전망이 밝기 때문에 비용 상승분을 제품에 일부 전가하거나 내부적인 비용절감 노력 등을 통하여 극복이 가능하나, 이러한 문제의 해결은 짧은 시간 안에 이루어지기 어려우므로 장기적인 관점에서의 투자 접근이 요구됩니다.
Valuation 및 적정주가/목표주가 분석
Valuation을 토대로 계산된 SDN 적정주가와 목표주가는 하기의 내용을 참고하세요.
| 지표 | 과거 5년 평균치 | 현재값 |
| PBR | 1.39배 | 1.69배 |
| PER | 21.18배 | N/A |
| 동일업종PER | 25.95배 |
- PBR은 과거의 평균값보다 21.58%가량 높은 수준을 형성하였습니다.
- 순이익 적자상태가 지속되고 있어 PER 산출이 불가하므로, 영업이익으로 계산 시 PER38.33배를 형성했습니다(최근 분기의 영업이익 반영하여 계산된 값).
따라서 기업 자체의 Valuation값을 기준으로 한 절대적 평가와 동일업종과의 비교를 통한 상대적 평가 시 모두 고평가 된 상태임이 확인되었습니다.
그러나, 펀더멘털이 증가할만한 모멘텀이 발생하여 당분간 상승추세 지속이 가능하다 판단되므로 고평가 된 밸류를 감안하여 보수적 접근을 위하여 PBR밴드 범위의 상단을 목표주가로 적용하였습니다.
- 목표주가
- 현재 주가 3045원 * (PBR Band 상단 / 현재의 PBR값) = 3550원
위 계산 값은 주가에 내재된 불확실성을 조금이나마 명확하게 하기 위한 하나의 수단이므로 100% 정확성을 보장하지 않습니다. 그러므로 투자에 참고 용도로만 활용하시기 바라며, 모든 투자 결과의 책임은 스스로에게 있다는 점을 안내드립니다.
- 관련 글
이상으로 SDN 주가 전망 후 적정주가, 목표주가 분석 내용이었습니다. 본문 내용들은 참고 목적으로만 활용하시어 투자에 좋은 결과가 있으시길 기원합니다.
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